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一、關(guān)于案件審理的基本原則

1.堅(jiān)持保障國(guó)家金融安全原則。民商事審判工作是國(guó)家維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序、防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要手段。全國(guó)法院必須服從和服務(wù)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家工作大局，以《民法總則》《合同法》《侵權(quán)責(zé)任法》《公司法》《證券法》《信托法》《破產(chǎn)法》《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》等法律和行政法規(guī)為依據(jù)，將法律規(guī)則的適用與中央監(jiān)管政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)相結(jié)合，將個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)化解與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、金融市場(chǎng)監(jiān)管和社會(huì)影響等因素相結(jié)合，本著規(guī)范債券市場(chǎng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定和安全的宗旨，依法公正審理此類(lèi)糾紛案件，妥善防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定和金融安全提供有力司法服務(wù)和保障。

1.堅(jiān)持保障國(guó)家金融安全原則。民商事審判工作是國(guó)家維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序、防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要手段。全國(guó)法院必須服從和服務(wù)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家工作大局，以民法總則、合同法、侵權(quán)責(zé)任法、公司法、中國(guó)人民銀行法、證券法、信托法、破產(chǎn)法、企業(yè)債券管理?xiàng)l例等法律和行政法規(guī)為依據(jù)，將法律規(guī)則的適用與中央監(jiān)管政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)相結(jié)合，將個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)化解與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、金融市場(chǎng)監(jiān)管和社會(huì)影響等因素相結(jié)合，本著規(guī)范債券市場(chǎng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定和安全的宗旨，依法公正審理此類(lèi)糾紛案件，妥善防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定和金融安全提供有力司法服務(wù)和保障。

2.堅(jiān)持依法公正原則。目前，債券發(fā)行和交易市場(chǎng)的規(guī)則體系，主要由法律、部門(mén)規(guī)章、行政規(guī)范性文件構(gòu)成。人民法院在審理此類(lèi)案件中，要根據(jù)法律和行政法規(guī)規(guī)定的基本原理，對(duì)具有還本付息這一共同屬性的公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具適用相同的法律標(biāo)準(zhǔn)。正確處理好保護(hù)債券持有人和債券投資者的合法權(quán)益、強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人的信用約束、保障債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處置的平穩(wěn)有序和促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展之間的關(guān)系，統(tǒng)籌兼顧公募與私募、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外等不同市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，妥善合理彌補(bǔ)部門(mén)規(guī)章、行政規(guī)范性文件和自律監(jiān)管規(guī)則的模糊地帶，確保案件審理的法律效果和社會(huì)效果相統(tǒng)一。

2.堅(jiān)持依法公正原則。目前，債券發(fā)行和交易市場(chǎng)的規(guī)則體系，主要由法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、行政規(guī)范性文件構(gòu)成。人民法院在審理此類(lèi)案件中，要根據(jù)法律和行政法規(guī)規(guī)定的基本原理，對(duì)具有還本付息這一共同屬性的公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具適用相同的法律標(biāo)準(zhǔn)。正確處理好保護(hù)債券持有人和債券投資者的合法權(quán)益、強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人的信用約束、保障債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處置的平穩(wěn)有序和促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展之間的關(guān)系，統(tǒng)籌兼顧公募與私募、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外等不同市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，妥善合理彌補(bǔ)部門(mén)規(guī)章、行政規(guī)范性文件和自律監(jiān)管規(guī)則的模糊地帶，確保案件審理的法律效果和社會(huì)效果相統(tǒng)一。

3.堅(jiān)持“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”原則。債券依法發(fā)行后，因發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，依法應(yīng)當(dāng)由投資人自行負(fù)責(zé)。但是，“買(mǎi)者自負(fù)”的前提是“賣(mài)者盡責(zé)”。對(duì)于債券欺詐發(fā)行、虛假陳述等侵權(quán)民事案件的審理，要立足《證券法》和相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，依法確定發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其控股股東、實(shí)際控制人，以及增信機(jī)構(gòu)，債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)），受托管理人或者具有同等職責(zé)的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)受托管理人）等相關(guān)各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，將責(zé)任承擔(dān)與行為人的注意義務(wù)、注意能力和過(guò)錯(cuò)程度相結(jié)合，將民事責(zé)任追究的損失填補(bǔ)與震懾違法兩個(gè)功能相結(jié)合，切實(shí)保護(hù)債券持有人、債券投資者的合法權(quán)益，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的資本市場(chǎng)秩序。

3.堅(jiān)持“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”原則。債券依法發(fā)行后，因發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，依法應(yīng)當(dāng)由投資人自行負(fù)責(zé)。但是，“買(mǎi)者自負(fù)”的前提是“賣(mài)者盡責(zé)”。對(duì)于債券欺詐發(fā)行、虛假陳述等侵權(quán)民事案件的審理，要立足法律和相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，依法確定發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其控股股東、實(shí)際控制人，以及增信機(jī)構(gòu)，債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)），受托管理人或者具有同等職責(zé)的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)受托管理人）等相關(guān)各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，將責(zé)任承擔(dān)與行為人的注意義務(wù)、注意能力和過(guò)錯(cuò)程度相結(jié)合，將民事責(zé)任追究的損失填補(bǔ)與震懾違法兩個(gè)功能相結(jié)合，切實(shí)保護(hù)債券持有人、債券投資者的合法權(quán)益，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的資本市場(chǎng)秩序。

二、關(guān)于訴訟主體資格的認(rèn)定

5.債券受托管理人的訴訟主體資格。債券發(fā)行人不能如約償付債券本息或者出現(xiàn)債券募集文件約定的違約事件時(shí)，受托管理人根據(jù)債券募集文件、債券受托管理協(xié)議或者債券持有人會(huì)議決議的授權(quán)，為全部或者部分債券持有人的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟、申請(qǐng)發(fā)行人重整、破產(chǎn)清算的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

受托管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院提交符合債券募集文件、債券受托管理協(xié)議或者債券持有人會(huì)議規(guī)則的授權(quán)文件。

5.債券受托管理人的訴訟主體資格。債券發(fā)行人不能如約償付債券本息或者出現(xiàn)債券募集文件約定的違約情形時(shí)，受托管理人根據(jù)債券募集文件、債券受托管理協(xié)議的約定或者債券持有人會(huì)議決議的授權(quán)，以自己的名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟，或者申請(qǐng)發(fā)行人破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

受托管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院提交符合債券募集文件、債券受托管理協(xié)議或者債券持有人會(huì)議規(guī)則的授權(quán)文件。

6.債券持有人自行或共同提起訴訟。在債券持有人會(huì)議決議授權(quán)受托管理人或推選代表人代表部分債券持有人提起訴訟、申請(qǐng)發(fā)行人重整或破產(chǎn)清算的情況下，其他債券持有人另行單獨(dú)或共同提起訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

債券持有人會(huì)議以受托管理人怠于行使職責(zé)為由作出自行主張權(quán)利的有效決議后，債券持有人根據(jù)決議單獨(dú)、共同或者代表其他債券持有人向人民法院提起訴訟、申請(qǐng)發(fā)行人重整或破產(chǎn)清算的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

6.債券持有人自行或者共同提起訴訟。在債券持有人會(huì)議決議授權(quán)受托管理人或者推選代表人代表部分債券持有人主張權(quán)利的情況下，其他債券持有人另行單獨(dú)或者共同提起、參加民事訴訟，或者申請(qǐng)發(fā)行人破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

債券持有人會(huì)議以受托管理人怠于行使職責(zé)為由作出自行主張權(quán)利的有效決議后，債券持有人根據(jù)決議單獨(dú)、共同或者代表其他債券持有人向人民法院提起訴訟、申請(qǐng)發(fā)行人破產(chǎn)重整或者破產(chǎn)清算的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

7.資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人的訴訟地位。通過(guò)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資債券的，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理人根據(jù)相關(guān)規(guī)定或者資產(chǎn)管理文件的約定提起訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

7.資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人的訴訟地位。通過(guò)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資債券的，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理人根據(jù)相關(guān)規(guī)定或者資產(chǎn)管理文件的約定以自己的名義提起訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法予以受理。

8.債券交易對(duì)訴訟地位的影響。債券持有人以債券質(zhì)押式回購(gòu)、融券交易、債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等不改變債券兌付風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的方式融資的，不影響其訴訟主體資格的認(rèn)定。

8.債券交易對(duì)訴訟地位的影響。債券持有人以債券質(zhì)押式回購(gòu)、融券交易、債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等不改變債券持有人身份的方式融資的，不影響其訴訟主體資格的認(rèn)定。

三、關(guān)于案件的受理、管轄與訴訟方式

9.欺詐發(fā)行、虛假陳述案件的受理。債券持有人、債券投資者以自己受到欺詐發(fā)行、虛假陳述侵害為由，對(duì)欺詐發(fā)行、虛假陳述行為人提起的民事賠償訴訟，符合《民事訴訟法》第一百一十九條規(guī)定的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以受理。欺詐發(fā)行、虛假陳述行為人以債券持有人、債券投資者主張的欺詐發(fā)行、虛假陳述行為未經(jīng)有關(guān)機(jī)關(guān)行政處罰或者生效刑事裁判文書(shū)認(rèn)定為由請(qǐng)求不予受理或者駁回起訴的，人民法院不予支持。

9.欺詐發(fā)行、虛假陳述案件的受理。債券持有人、債券投資者以自己受到欺詐發(fā)行、虛假陳述侵害為由，對(duì)欺詐發(fā)行、虛假陳述行為人提起的民事賠償訴訟，符合民事訴訟法第一百一十九條規(guī)定的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以受理。欺詐發(fā)行、虛假陳述行為人以債券持有人、債券投資者主張的欺詐發(fā)行、虛假陳述行為未經(jīng)有關(guān)機(jī)關(guān)行政處罰或者生效刑事裁判文書(shū)認(rèn)定為由請(qǐng)求不予受理或者駁回起訴的，人民法院不予支持。

10.債券違約案件的管轄。受托管理人、債券持有人以發(fā)行人或者增信機(jī)構(gòu)為被告提起的要求依約償付債券本息或者履行增信義務(wù)的合同糾紛案件，由發(fā)行人住所地人民法院管轄。債券募集文件另有約定的，從其約定。

債券募集文件與受托管理協(xié)議中關(guān)于管轄的約定不一致，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)民事訴訟法>若干問(wèn)題的解釋》第三十條第一款的規(guī)定不能確定管轄法院的，由發(fā)行人住所地人民法院管轄。

本紀(jì)要發(fā)布之前，人民法院以原告住所地為合同履行地確定管轄的案件，尚未開(kāi)庭審理的，應(yīng)當(dāng)移送發(fā)行人住所地人民法院審理；已經(jīng)審結(jié)尚未申請(qǐng)執(zhí)行的案件，應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人住所地人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行；已經(jīng)執(zhí)行尚未執(zhí)結(jié)的案件，應(yīng)當(dāng)交由發(fā)行人住所地人民法院繼續(xù)執(zhí)行。

10.債券違約案件的管轄。受托管理人、債券持有人以發(fā)行人或者增信機(jī)構(gòu)為被告提起的要求依約償付債券本息或者履行增信義務(wù)的合同糾紛案件，由發(fā)行人住所地人民法院管轄。債券募集文件與受托管理協(xié)議另有約定的，從其約定。

債券募集文件與受托管理協(xié)議中關(guān)于管轄的約定不一致，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)民事訴訟法〉若干問(wèn)題的解釋》第三十條第一款的規(guī)定不能確定管轄法院的，由發(fā)行人住所地人民法院管轄。

本紀(jì)要發(fā)布之前，人民法院以原告住所地為合同履行地確定管轄的案件，尚未開(kāi)庭審理的，應(yīng)當(dāng)移送發(fā)行人住所地人民法院審理；已經(jīng)生效尚未申請(qǐng)執(zhí)行的案件，應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人住所地人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行；已經(jīng)執(zhí)行尚未執(zhí)結(jié)的案件，應(yīng)當(dāng)交由發(fā)行人住所地人民法院繼續(xù)執(zhí)行。

11.欺詐發(fā)行和虛假陳述案件的管轄。債券持有人、債券投資者以發(fā)行人、債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、債券服務(wù)機(jī)構(gòu)等為被告提起的要求承擔(dān)欺詐發(fā)行、虛假陳述民事責(zé)任的侵權(quán)糾紛案件，由省、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄。

11.欺詐發(fā)行和虛假陳述案件的管轄。債券持有人、債券投資者以發(fā)行人、債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、債券服務(wù)機(jī)構(gòu)等為被告提起的要求承擔(dān)欺詐發(fā)行、虛假陳述民事責(zé)任的侵權(quán)糾紛案件，由省、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄。

多個(gè)被告中有發(fā)行人的，由發(fā)行人住所地有管轄權(quán)的人民法院管轄。

12.破產(chǎn)案件的管轄。受托管理人、債券持有人申請(qǐng)發(fā)行人重整、破產(chǎn)清算的破產(chǎn)案件，以及發(fā)行人申請(qǐng)和解的破產(chǎn)案件，由發(fā)行人住所地人民法院管轄。

12.破產(chǎn)案件的管轄。受托管理人、債券持有人申請(qǐng)發(fā)行人重整、破產(chǎn)清算的破產(chǎn)案件，以及發(fā)行人申請(qǐng)重整、和解、破產(chǎn)清算的破產(chǎn)案件，由發(fā)行人住所地中級(jí)人民法院管轄。

13.允許金融機(jī)構(gòu)以自身信用提供財(cái)產(chǎn)保全擔(dān)保。訴訟中，對(duì)證券公司、信托公司、基金公司、期貨公司等由金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的具有獨(dú)立償付債務(wù)能力的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)以其自身財(cái)產(chǎn)作為信用擔(dān)保的方式提出的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院辦理財(cái)產(chǎn)保全案件若干問(wèn)題的規(guī)定》（法釋〔2016〕22號(hào)）第九條規(guī)定的精神，人民法院應(yīng)當(dāng)予以準(zhǔn)許。

13.允許金融機(jī)構(gòu)以自身信用提供財(cái)產(chǎn)保全擔(dān)保。訴訟中，對(duì)證券公司、信托公司、基金公司、期貨公司等由金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的具有獨(dú)立償付債務(wù)能力的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)以其自身財(cái)產(chǎn)作為信用擔(dān)保的方式提出的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院辦理財(cái)產(chǎn)保全案件若干問(wèn)題的規(guī)定》（法釋〔2016〕22號(hào)）第九條規(guī)定的精神，人民法院可以予以準(zhǔn)許。

14.案件的集中審理。為節(jié)約司法資源，對(duì)于由債券持有人自行主張權(quán)利的債券違約糾紛案件，以及債券持有人、債券投資者依法提起的債券欺詐發(fā)行、虛假陳述侵權(quán)賠償糾紛案件，受訴人民法院可以根據(jù)債券發(fā)行和交易的方式等案件具體情況，以《民事訴訟法》第五十二條、第五十三條、第五十四條和《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)民事訴訟法>若干問(wèn)題的解釋》的相關(guān)規(guī)定為依據(jù)，選擇適當(dāng)?shù)脑V訟方式，對(duì)案件進(jìn)行審理。

14.案件的集中審理。為節(jié)約司法資源，對(duì)于由債券持有人自行主張權(quán)利的債券違約糾紛案件，以及債券持有人、債券投資者依法提起的債券欺詐發(fā)行、虛假陳述侵權(quán)賠償糾紛案件，受訴人民法院可以根據(jù)債券發(fā)行和交易的方式等案件具體情況，以民事訴訟法第五十二條、第五十三條、第五十四條，證券法第九十五條和《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)民事訴訟法〉若干問(wèn)題的解釋》的相關(guān)規(guī)定為依據(jù)，引導(dǎo)當(dāng)事人選擇適當(dāng)?shù)脑V訟方式，對(duì)案件進(jìn)行審理。

四、關(guān)于債券持有人權(quán)利保護(hù)的特別規(guī)定

會(huì)議認(rèn)為，債券持有人會(huì)議是強(qiáng)化債券持有人權(quán)利主體地位、統(tǒng)一債券持有人立場(chǎng)的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，也是債券持有人指揮和監(jiān)督受托管理人勤勉履職的專(zhuān)門(mén)制度安排。人民法院在案件審理過(guò)程中，要充分發(fā)揮債券持有人會(huì)議的議事平臺(tái)作用，尊重債券持有人會(huì)議依法依規(guī)作出決議的效力，保障受托管理人和訴訟代表人能夠履行參與訴訟、債務(wù)重組、破產(chǎn)重整、和解、清算等債券持有人會(huì)議賦予的職責(zé)。對(duì)可能減損、讓渡債券持有人利益的相關(guān)協(xié)議內(nèi)容的表決，受托管理人和訴訟代表人必須忠實(shí)表達(dá)債券持有人的意愿。支持受托管理人開(kāi)展代債券持有人行使擔(dān)保物權(quán)、統(tǒng)一受領(lǐng)案件執(zhí)行款等工作，切實(shí)保護(hù)債券持有人的合法權(quán)益。

會(huì)議認(rèn)為，債券持有人會(huì)議是強(qiáng)化債券持有人權(quán)利主體地位、統(tǒng)一債券持有人立場(chǎng)的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，也是債券持有人指揮和監(jiān)督受托管理人勤勉履職的專(zhuān)門(mén)制度安排。人民法院在案件審理過(guò)程中，要充分發(fā)揮債券持有人會(huì)議的議事平臺(tái)作用，尊重債券持有人會(huì)議依法依規(guī)所作出決議的效力，保障受托管理人和訴訟代表人能夠履行參與訴訟、債務(wù)重組、破產(chǎn)重整、和解、清算等債券持有人會(huì)議賦予的職責(zé)。對(duì)可能減損、讓渡債券持有人利益的相關(guān)協(xié)議內(nèi)容的表決，受托管理人和訴訟代表人必須忠實(shí)表達(dá)債券持有人的意愿。支持受托管理人開(kāi)展代債券持有人行使擔(dān)保物權(quán)、統(tǒng)一受領(lǐng)案件執(zhí)行款等工作，切實(shí)保護(hù)債券持有人的合法權(quán)益。

15.債券持有人會(huì)議決議的效力。債券持有人會(huì)議根據(jù)債券募集文件規(guī)定的議事方式和表決程序所作出的決議，除非存在法定無(wú)效事由，或募集文件明確約定相關(guān)事項(xiàng)不屬于債券持有人會(huì)議決議范圍的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為合法有效，對(duì)全體債券持有人具有約束力。

債券募集文件對(duì)債券持有人會(huì)議的議事方式和表決程序沒(méi)有約定或者約定不明，經(jīng)持有該債券二分之一以上的持有人決議，同意由受托管理人以其自己的名義代表全體或者部分債券持有人在訴訟程序中行使權(quán)利，或者推選其他債券持有人作為全體或者部分債券持有人的代表人在訴訟程序中行使權(quán)利的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定授權(quán)決議有效。

債券持有人會(huì)議表決過(guò)程中，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方，以及對(duì)決議事項(xiàng)存在利益沖突的債券持有人應(yīng)當(dāng)回避表決。

15.債券持有人會(huì)議決議的效力。債券持有人會(huì)議根據(jù)債券募集文件規(guī)定的決議范圍、議事方式和表決程序所作出的決議，除非存在法定無(wú)效事由，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為合法有效，除本紀(jì)要第5條、第6條和第16條規(guī)定的事項(xiàng)外，對(duì)全體債券持有人具有約束力。

債券持有人會(huì)議表決過(guò)程中，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方，以及對(duì)決議事項(xiàng)存在利益沖突的債券持有人應(yīng)當(dāng)回避表決。

16.破產(chǎn)程序中受托管理人和代表人的債委會(huì)成員資格。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或推選的代表人參與破產(chǎn)重整、清算、和解程序的，人民法院在確定債權(quán)人委員會(huì)的成員時(shí)，應(yīng)當(dāng)將其作為債權(quán)人代表人選。債券持有人自行主張權(quán)利的，人民法院在破產(chǎn)重整、清算、和解程序中確定債權(quán)人委員會(huì)的成員時(shí)，可以責(zé)成自行主張權(quán)利的債券持有人通過(guò)自行召集債券持有人會(huì)議等方式推選出代表人，并吸收該代表人進(jìn)入債權(quán)人委員會(huì)，以體現(xiàn)和代表多數(shù)債券持有人的意志和利益。

17.破產(chǎn)程序中受托管理人和代表人的債委會(huì)成員資格。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或者推選的代表人參與破產(chǎn)重整、清算、和解程序的，人民法院在確定債權(quán)人委員會(huì)的成員時(shí)，應(yīng)當(dāng)將其作為債權(quán)人代表人選。

債券持有人自行主張權(quán)利的，人民法院在破產(chǎn)重整、清算、和解程序中確定債權(quán)人委員會(huì)的成員時(shí)，可以責(zé)成自行主張權(quán)利的債券持有人通過(guò)自行召集債券持有人會(huì)議等方式推選出代表人，并吸收該代表人進(jìn)入債權(quán)人委員會(huì)，以體現(xiàn)和代表多數(shù)債券持有人的意志和利益。

17.債券持有人重大事項(xiàng)決定權(quán)的保留。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或推選的代表人作出可能減損、讓渡債券持有人利益的行為，在案件審理中與對(duì)方當(dāng)事人達(dá)成調(diào)解協(xié)議，或者在破產(chǎn)程序中就發(fā)行人重整計(jì)劃草案、和解協(xié)議進(jìn)行表決時(shí)，如未獲得債券持有人會(huì)議特別授權(quán)的，應(yīng)當(dāng)事先征求各債券持有人的意見(jiàn)或由各債券持有人自行決定。

16.債券持有人重大事項(xiàng)決定權(quán)的保留。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或者推選的代表人作出可能減損、讓渡債券持有人利益的行為，在案件審理中與對(duì)方當(dāng)事人達(dá)成調(diào)解協(xié)議，或者在破產(chǎn)程序中就發(fā)行人重整計(jì)劃草案、和解協(xié)議進(jìn)行表決時(shí)，如未獲得債券持有人會(huì)議特別授權(quán)的，應(yīng)當(dāng)事先征求各債券持有人的意見(jiàn)或者由各債券持有人自行決定。

18.登記在受托管理人名下的擔(dān)保物權(quán)行使。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于<國(guó)土資源部辦公廳關(guān)于征求為公司債券持有人辦理國(guó)有土地使用權(quán)抵押登記意見(jiàn)函>的答復(fù)》精神，為債券設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)可登記在受托管理人名下，受托管理人請(qǐng)求對(duì)為擔(dān)保當(dāng)期發(fā)行的全部債券兌付而登記在其名下的擔(dān)保物權(quán)行使優(yōu)先受償權(quán)的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持，但應(yīng)在判決主文中明確由此所得權(quán)益歸屬于債券持有人。

18.登記在受托管理人名下的擔(dān)保物權(quán)行使。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于〈國(guó)土資源部辦公廳關(guān)于征求為公司債券持有人辦理國(guó)有土地使用權(quán)抵押登記意見(jiàn)函〉的答復(fù)》精神，為債券設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)可登記在受托管理人名下，受托管理人根據(jù)民事訴訟法第一百九十六條、第一百九十七條的規(guī)定或者通過(guò)普通程序主張擔(dān)保物權(quán)的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持，但應(yīng)在裁判文書(shū)主文中明確由此所得權(quán)益歸屬于全體債券持有人。受托管理人僅代表部分債券持有人提起訴訟的，人民法院還應(yīng)當(dāng)根據(jù)其所代表的債券持有人份額占當(dāng)期發(fā)行債券的比例明確其相應(yīng)的份額。

19.受托管理人所獲利益歸屬于債券持有人。受托管理人提起訴訟或參與破產(chǎn)程序的，生效裁判文書(shū)的既判力及于債券持有人。在執(zhí)行程序、破產(chǎn)程序中所得款項(xiàng)由受托管理人受領(lǐng)后在十個(gè)工作日內(nèi)分配給各債券持有人。

19.受托管理人所獲利益歸屬于債券持有人。受托管理人提起訴訟或者參與破產(chǎn)程序的，生效裁判文書(shū)的既判力及于其所代表的債券持有人。在執(zhí)行程序、破產(chǎn)程序中所得款項(xiàng)由受托管理人受領(lǐng)后在十個(gè)工作日內(nèi)分配給各債券持有人。

20.共益費(fèi)用的分擔(dān)。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或推選的代表人在訴訟中墊付的合理律師費(fèi)等維護(hù)全體債券持有人利益所必要的共益費(fèi)用，可以在從執(zhí)行程序、破產(chǎn)程序中受領(lǐng)的款項(xiàng)中直接扣除，將其余款項(xiàng)按比例支付給債券持有人。

20.共益費(fèi)用的分擔(dān)。債券持有人會(huì)議授權(quán)的受托管理人或者推選的代表人在訴訟中墊付的合理律師費(fèi)等維護(hù)全體債券持有人利益所必要的共益費(fèi)用，可以直接從執(zhí)行程序、破產(chǎn)程序中受領(lǐng)的款項(xiàng)中扣除，將剩余款項(xiàng)按比例支付給債券持有人。

五、關(guān)于發(fā)行人的民事責(zé)任

會(huì)議認(rèn)為，民事責(zé)任追究是強(qiáng)化債券發(fā)行人信用約束的重要手段，各級(jí)人民法院要充分發(fā)揮審判職能作用，嚴(yán)格落實(shí)債券發(fā)行人及其相關(guān)人員的債券兌付和信息披露責(zé)任。對(duì)于債券違約案件，要根據(jù)法律規(guī)定和合同約定，依法確定發(fā)行人的違約責(zé)任；對(duì)于債券欺詐發(fā)行和虛假陳述侵權(quán)民事案件，應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券持有人和債券投資者的實(shí)際損失確定發(fā)行人的賠償責(zé)任，依法提高債券市場(chǎng)違法違規(guī)成本。

會(huì)議認(rèn)為，民事責(zé)任追究是強(qiáng)化債券發(fā)行人信用約束的重要手段，各級(jí)人民法院要充分發(fā)揮審判職能作用，嚴(yán)格落實(shí)債券發(fā)行人及其相關(guān)人員的債券兌付和信息披露責(zé)任，依法打擊公司控股股東、實(shí)際控制人隨意支配發(fā)行人資產(chǎn)，甚至惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等“逃廢債”的行為。對(duì)于債券違約案件，要根據(jù)法律規(guī)定和合同約定，依法確定發(fā)行人的違約責(zé)任；對(duì)于債券欺詐發(fā)行和虛假陳述侵權(quán)民事案件，應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券持有人和債券投資者的實(shí)際損失確定發(fā)行人的賠償責(zé)任，依法提高債券市場(chǎng)違法違規(guī)成本。

21.發(fā)行人的違約責(zé)任范圍。債券發(fā)行人未能如約償付債券當(dāng)期利息或者到期本息的，債券持有人請(qǐng)求發(fā)行支付當(dāng)期利息或者到期本息，并支付逾期付款的違約金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的合理費(fèi)用的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

債券持有人以發(fā)行人出現(xiàn)債券募集文件約定的違約事件為由，要求發(fā)行人提前還本付息的，人民法院應(yīng)當(dāng)綜合考量債券募集文件關(guān)于預(yù)期違約、交叉違約等的具體約定以及發(fā)生事件的具體情形予以判斷。

債券持有人以發(fā)行人存在證券欺詐發(fā)行、虛假陳述為由，請(qǐng)求提前解除合同并要求發(fā)行人承擔(dān)還本付息等責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)綜合考量證券欺詐發(fā)行、虛假陳述等行為是否足以導(dǎo)致合同目的不能實(shí)現(xiàn)等因素，判斷是否符合提前解除合同的條件。

21.發(fā)行人的違約責(zé)任范圍。債券發(fā)行人未能如約償付債券當(dāng)期利息或者到期本息的，債券持有人請(qǐng)求發(fā)行人支付當(dāng)期利息或者到期本息，并支付逾期利息、違約金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的合理費(fèi)用的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

債券持有人以發(fā)行人出現(xiàn)債券募集文件約定的違約情形為由，要求發(fā)行人提前還本付息的，人民法院應(yīng)當(dāng)綜合考量債券募集文件關(guān)于預(yù)期違約、交叉違約等的具體約定以及發(fā)生事件的具體情形予以判斷。

債券持有人以發(fā)行人存在其他證券的欺詐發(fā)行、虛假陳述為由，請(qǐng)求提前解除合同并要求發(fā)行人承擔(dān)還本付息等責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)綜合考量其他證券的欺詐發(fā)行、虛假陳述等行為是否足以導(dǎo)致合同目的不能實(shí)現(xiàn)等因素，判斷是否符合提前解除合同的條件。

22.債券欺詐發(fā)行和虛假陳述的損失計(jì)算。債券信息披露文件中就發(fā)行人的償付能力的相關(guān)內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，欺詐發(fā)行的債券認(rèn)購(gòu)人或者欺詐發(fā)行、虛假陳述行為實(shí)施日后、揭露日前在交易市場(chǎng)上買(mǎi)入該債券的投資者，其損失按照如下方式計(jì)算：

（1）在基準(zhǔn)日之前已經(jīng)賣(mài)出債券，該債券采取到期還本付息的，損失為投資者購(gòu)買(mǎi)該債券所支付的金額與賣(mài)出該債券所得金額的差額；該債券采取分期還本付息的，損失為購(gòu)買(mǎi)該債券所支付的金額扣減持有債券期間收取的分期償付本金與賣(mài)出該債券所得金額的差額；以上兩種情形，均須加計(jì)實(shí)際損失確定之日至實(shí)際清償之日止的利息，利息按照中國(guó)人民銀行確定的同期同類(lèi)貸款基準(zhǔn)利率或其授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。

（2）在基準(zhǔn)日之后賣(mài)出或者仍然持有該債券的，該債券采取到期還本付息的，每張債券的損失為投資者購(gòu)買(mǎi)該債券所支付的平均價(jià)格與欺詐發(fā)行、虛假陳述揭露日至基準(zhǔn)日期間該債券各個(gè)有效估值的平均值的差額；該債券采取分期還本付息的，每張債券的損失為購(gòu)買(mǎi)該債券所支付的平均價(jià)格扣減持有債券期間收取的分期償付本金與欺詐發(fā)行、虛假陳述揭露日至基準(zhǔn)日期間該債券各個(gè)有效估值的平均值的差額。欺詐發(fā)行、虛假陳述揭露日至基準(zhǔn)日期間該債券無(wú)有效估值的，人民法院可以聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。

損失計(jì)算的基準(zhǔn)日為欺詐發(fā)行、虛假陳述行為揭露日后第30個(gè)交易日。

被告能夠證明債券投資者的賣(mài)出價(jià)格明顯低于賣(mài)出時(shí)最近一次有效的該債券二級(jí)市場(chǎng)估值，以賣(mài)出時(shí)該債券最近一次有效的二級(jí)市場(chǎng)估值確定賣(mài)出價(jià)格。

人民法院在判令發(fā)行人及其他責(zé)任主體承擔(dān)侵權(quán)賠償責(zé)任后，對(duì)于同一債券持有人繼續(xù)訴請(qǐng)發(fā)行人償付債券本金和利息的，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)調(diào)減償付金額。

22.債券欺詐發(fā)行和虛假陳述的損失計(jì)算。債券信息披露文件中就發(fā)行人財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)信息等與其償付能力相關(guān)的重要內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，欺詐發(fā)行的債券認(rèn)購(gòu)人或者欺詐發(fā)行、虛假陳述行為實(shí)施日及之后、揭露日之前在交易市場(chǎng)上買(mǎi)入該債券的投資者，其損失按照如下方式計(jì)算：

（1）在起訴日之前已經(jīng)賣(mài)出債券，或者在起訴時(shí)雖然持有債券，但在一審判決作出前已經(jīng)賣(mài)出的，本金損失按投資人購(gòu)買(mǎi)該債券所支付的加權(quán)平均價(jià)格扣減持有該債券期間收取的本金償付（如有），與賣(mài)出該債券的加權(quán)平均價(jià)格的差額計(jì)算，并可加計(jì)實(shí)際損失確定之日至實(shí)際清償之日止的利息。利息分段計(jì)算，在2019年8月19日之前，按照中國(guó)人民銀行確定的同期同類(lèi)貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算；在2019年8月20日之后，按照中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。

（2）在一審判決作出前仍然持有該債券的，債券持有人請(qǐng)求按照本紀(jì)要第21條第一款的規(guī)定計(jì)算損失賠償數(shù)額的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持；債券持有人請(qǐng)求賠償虛假陳述行為所導(dǎo)致的利息損失的，人民法院應(yīng)當(dāng)在綜合考量欺詐發(fā)行、虛假陳述等因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)相關(guān)虛假陳述內(nèi)容被揭露后的發(fā)行人真實(shí)信用狀況所對(duì)應(yīng)的債券發(fā)行利率或者債券估值，確定合理的利率賠償標(biāo)準(zhǔn)。

/

23.損失賠償后債券的交還與注銷(xiāo)。依照本紀(jì)要第21條、第22條第二項(xiàng)的規(guī)定請(qǐng)求發(fā)行人承擔(dān)還本付息責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)在一審判決作出前向債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)調(diào)取本案當(dāng)事人的債券交易情況，并通知債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)凍結(jié)本案?jìng)钟腥怂钟械南嚓P(guān)債券。

人民法院判令發(fā)行人依照本紀(jì)要第21條、第22條第二項(xiàng)的規(guī)定承擔(dān)還本付息責(zé)任的，無(wú)論債券持有人是否提出了由發(fā)行人贖回債券的訴訟請(qǐng)求，均應(yīng)當(dāng)在判項(xiàng)中明確債券持有人交回債券的義務(wù)，以及發(fā)行人依據(jù)生效法律文書(shū)申請(qǐng)債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)注銷(xiāo)該債券的權(quán)利。

23.損失因果關(guān)系的抗辯。發(fā)行人及其他責(zé)任主體能夠證明債券持有人、債券投資者的損失部分或者全部是由于利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等與欺詐發(fā)行、虛假陳述內(nèi)容無(wú)關(guān)的其他因素造成的，人民法院在確定損失賠償范圍時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)原因力的大小相應(yīng)減輕或免除賠償責(zé)任的范圍。

22.

......

投資人在債券欺詐發(fā)行被揭示后在交易市場(chǎng)買(mǎi)入該債券，其后又因發(fā)行人的其他信息披露文件中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化的，按照前款規(guī)定計(jì)算損失數(shù)額。

24.因果關(guān)系抗辯。債券持有人在債券信息披露文件中的虛假陳述內(nèi)容被揭露后在交易市場(chǎng)買(mǎi)入債券的，對(duì)其依據(jù)本紀(jì)要第22條規(guī)定要求發(fā)行人承擔(dān)責(zé)任的訴訟請(qǐng)求，人民法院不予支持。

債券投資人在債券信息披露文件中的虛假陳述內(nèi)容被揭露后在交易市場(chǎng)買(mǎi)入該債券，其后又因發(fā)行人的其他信息披露文件中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化所造成的損失，按照本紀(jì)要第22條的規(guī)定計(jì)算。

人民法院在認(rèn)定債券信息披露文件中的虛假陳述內(nèi)容對(duì)債券投資人交易損失的影響時(shí)，發(fā)行人及其他責(zé)任主體能夠證明投資者通過(guò)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等方式賣(mài)出債券，導(dǎo)致交易價(jià)格明顯低于賣(mài)出時(shí)的債券市場(chǎng)公允價(jià)值的，人民法院可以參考欺詐發(fā)行、虛假陳述行為揭露日之后的十個(gè)交易日的加權(quán)平均交易價(jià)格或前三十個(gè)交易日的市場(chǎng)估值確定該債券的市場(chǎng)公允價(jià)格，并以此計(jì)算債券投資者的交易損失。

發(fā)行人及其他責(zé)任主體能夠證明債券持有人、債券投資者的損失部分或者全部是由于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平變化（以同期限國(guó)債利率為參考）、政策風(fēng)險(xiǎn)等與欺詐發(fā)行、虛假陳述行為無(wú)關(guān)的其他因素造成的，人民法院在確定損失賠償范圍時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)原因力的大小相應(yīng)減輕或者免除賠償責(zé)任。

人民法院在案件審理中，可以委托市場(chǎng)投資者認(rèn)可的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)確定欺詐發(fā)行、虛假陳述行為對(duì)債券持有人和債券投資者損失的影響。

六、關(guān)于其他責(zé)任主體的責(zé)任

會(huì)議認(rèn)為，對(duì)于債券欺詐發(fā)行、虛假陳述案件的審理，要按照證券法的規(guī)定，嚴(yán)格落實(shí)債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和債券服務(wù)機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的核查把關(guān)責(zé)任。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和債券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)各自專(zhuān)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行特別注意義務(wù)，對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行普通注意義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)判令其承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

會(huì)議認(rèn)為，對(duì)于債券欺詐發(fā)行、虛假陳述案件的審理，要按照證券法的規(guī)定，嚴(yán)格落實(shí)債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和債券服務(wù)機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的核查把關(guān)責(zé)任，將責(zé)任承擔(dān)與過(guò)錯(cuò)程度相結(jié)合。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和債券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)各自專(zhuān)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行特別注意義務(wù)，對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行普通注意義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)判令其承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

24.受托管理人的賠償責(zé)任。受托管理人未能勤勉盡責(zé)公正履行受托管理職責(zé)，損害債券持有人合法利益，債券持有人請(qǐng)求其承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

25.受托管理人的賠償責(zé)任。受托管理人未能勤勉盡責(zé)公正履行受托管理職責(zé)，損害債券持有人合法利益，債券持有人請(qǐng)求其承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

25.債券發(fā)行增信機(jī)構(gòu)與發(fā)行人的共同責(zé)任。債券發(fā)行人不能如約償付債券本息或者出現(xiàn)債券募集文件約定的違約事件時(shí)，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)增信文件約定的內(nèi)容，判令增信機(jī)構(gòu)向債券持有人承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。監(jiān)管文件中規(guī)定或者增信文件中約定增信機(jī)構(gòu)的增信范圍包括損失賠償內(nèi)容的，對(duì)債券持有人、債券投資者要求增信機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人因欺詐發(fā)行、虛假陳述而應(yīng)負(fù)的賠償責(zé)任承擔(dān)相應(yīng)擔(dān)保責(zé)任的訴訟請(qǐng)求，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。增信機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任后，有權(quán)向發(fā)行人等侵權(quán)責(zé)任主體進(jìn)行追償。

26.債券發(fā)行增信機(jī)構(gòu)與發(fā)行人的共同責(zé)任。債券發(fā)行人不能如約償付債券本息或者出現(xiàn)債券募集文件約定的違約情形時(shí)，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)增信文件約定的內(nèi)容，判令增信機(jī)構(gòu)向債券持有人承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。監(jiān)管文件中規(guī)定或者增信文件中約定增信機(jī)構(gòu)的增信范圍包括損失賠償內(nèi)容的，對(duì)債券持有人、債券投資者要求增信機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人因欺詐發(fā)行、虛假陳述而應(yīng)負(fù)的賠償責(zé)任承擔(dān)相應(yīng)擔(dān)保責(zé)任的訴訟請(qǐng)求，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。增信機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任后，有權(quán)向發(fā)行人等侵權(quán)責(zé)任主體進(jìn)行追償。

26.發(fā)行人與其他責(zé)任主體的連帶責(zé)任。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員、債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以及其他債券服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)其制作、出具的信息披露文件中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償債能力判斷的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人共同對(duì)債券持有人、債券投資者的損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外。

27.發(fā)行人與其他責(zé)任主體的連帶責(zé)任。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員，對(duì)其制作、出具的信息披露文件中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償債能力判斷的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人共同對(duì)債券持有人、債券投資者的損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外。

27.發(fā)行人內(nèi)部人的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。對(duì)發(fā)行人的執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事、獨(dú)立董事、監(jiān)事、職工監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員，以及參與信息披露文件制作的責(zé)任人員所提出的其主觀上沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的抗辯理由，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)前述人員在公司中所處的實(shí)際地位、在信息披露文件的制作中所起的作用、取得和了解相關(guān)信息的渠道及其為核驗(yàn)相關(guān)信息所做的努力等實(shí)際情況，審查、認(rèn)定其是否存在過(guò)錯(cuò)。

28.發(fā)行人內(nèi)部人的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。對(duì)發(fā)行人的執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事、獨(dú)立董事、監(jiān)事、職工監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員，以及參與信息披露文件制作的責(zé)任人員所提出的其主觀上沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的抗辯理由，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)前述人員在公司中所處的實(shí)際地位、在信息披露文件的制作中所起的作用、取得和了解相關(guān)信息的渠道及其為核驗(yàn)相關(guān)信息所做的努力等實(shí)際情況，審查、認(rèn)定其是否存在過(guò)錯(cuò)。

28.債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)存在下列行為之一，導(dǎo)致信息披露文件中的關(guān)于發(fā)行人償付能力的相關(guān)內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其存在過(guò)錯(cuò)：

（1）協(xié)助發(fā)行人制作虛假、誤導(dǎo)性信息，或者明知發(fā)行人存在上述行為而故意隱瞞的；

（2）未按照合理性、必要性和重要性原則開(kāi)展盡職調(diào)查，隨意改變盡職調(diào)查工作計(jì)劃或者不適當(dāng)?shù)厥÷怨ぷ饔?jì)劃中規(guī)定的步驟；

（3）故意隱瞞所知悉的有關(guān)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況、償債能力和意愿等重大信息；

（4）對(duì)信息披露文件中相關(guān)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的內(nèi)容已經(jīng)產(chǎn)生了合理懷疑，卻并未進(jìn)行審慎核查和必要的調(diào)查、復(fù)核工作；

（5）其他嚴(yán)重違反規(guī)范性文件、執(zhí)業(yè)規(guī)范和自律監(jiān)管規(guī)則中關(guān)于盡職調(diào)查要求的行為。

29.債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)存在下列行為之一，導(dǎo)致信息披露文件中的關(guān)于發(fā)行人償付能力相關(guān)的重要內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償債能力判斷的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其存在過(guò)錯(cuò)：

（1）協(xié)助發(fā)行人制作虛假、誤導(dǎo)性信息，或者明知發(fā)行人存在上述行為而故意隱瞞的；

（2）未按照合理性、必要性和重要性原則開(kāi)展盡職調(diào)查，隨意改變盡職調(diào)查工作計(jì)劃或者不適當(dāng)?shù)厥÷怨ぷ饔?jì)劃中規(guī)定的步驟；

（3）故意隱瞞所知悉的有關(guān)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況、償債能力和意愿等重大信息；

（4）對(duì)信息披露文件中相關(guān)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的重要內(nèi)容已經(jīng)產(chǎn)生了合理懷疑，但未進(jìn)行審慎核查和必要的調(diào)查、復(fù)核工作；

（5）其他嚴(yán)重違反規(guī)范性文件、執(zhí)業(yè)規(guī)范和自律監(jiān)管規(guī)則中關(guān)于盡職調(diào)查要求的行為。

29.債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的免責(zé)抗辯。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人信息披露文件中的關(guān)于發(fā)行人償付能力的相關(guān)內(nèi)容，能夠提交盡職調(diào)查工作底稿、盡職調(diào)查報(bào)告等證據(jù)證明下列情形的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其沒(méi)有過(guò)錯(cuò)：

（1）已經(jīng)按照法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)范性文件、執(zhí)業(yè)規(guī)范和自律監(jiān)管規(guī)則要求，通過(guò)查閱、訪談、列席會(huì)議、實(shí)地調(diào)查、印證和討論等方法，對(duì)債券發(fā)行相關(guān)情況進(jìn)行了合理盡職調(diào)查；

（2）對(duì)信息披露文件中沒(méi)有債券服務(wù)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)支持的內(nèi)容，經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查和獨(dú)立判斷，有合理、謹(jǐn)慎的理由相信該部分信息披露內(nèi)容與真實(shí)情況相符；

（3）對(duì)信息披露文件中相關(guān)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的重要內(nèi)容，在履行了審慎核查和必要的調(diào)查、復(fù)核工作的基礎(chǔ)上，排除了合理懷疑；

（4）盡職調(diào)查工作雖然存在輕微瑕疵，但即使完整履行了相關(guān)程序也難以發(fā)現(xiàn)信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

30.債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的免責(zé)抗辯。債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人信息披露文件中關(guān)于發(fā)行人償付能力的相關(guān)內(nèi)容，能夠提交盡職調(diào)查工作底稿、盡職調(diào)查報(bào)告等證據(jù)證明符合下列情形之一的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其沒(méi)有過(guò)錯(cuò)：

（1）已經(jīng)按照法律、行政法規(guī)和債券監(jiān)管部門(mén)的規(guī)范性文件、執(zhí)業(yè)規(guī)范和自律監(jiān)管規(guī)則要求，通過(guò)查閱、訪談、列席會(huì)議、實(shí)地調(diào)查、印證和討論等方法，對(duì)債券發(fā)行相關(guān)情況進(jìn)行了合理盡職調(diào)查；

（2）對(duì)信息披露文件中沒(méi)有債券服務(wù)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)支持的重要內(nèi)容，經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查和獨(dú)立判斷，有合理的理由相信該部分信息披露內(nèi)容與真實(shí)情況相符；

（3）對(duì)信息披露文件中相關(guān)債券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的重要內(nèi)容，在履行了審慎核查和必要的調(diào)查、復(fù)核工作的基礎(chǔ)上，排除了原先的合理懷疑；

（4）盡職調(diào)查工作雖然存在瑕疵，但即使完整履行了相關(guān)程序也難以發(fā)現(xiàn)信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

30.其他債券服務(wù)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。信息披露文件中關(guān)于發(fā)行人償付能力的相關(guān)內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償付能力的判斷的，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等債券服務(wù)機(jī)構(gòu)不能證明其已經(jīng)按照法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德等規(guī)定的勤勉義務(wù)謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其存在過(guò)錯(cuò)。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定和責(zé)任承擔(dān)，依照《最高人民法院關(guān)于審理涉及會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)中民事侵權(quán)賠償案件的若干規(guī)定》處理。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等債券服務(wù)機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)和應(yīng)負(fù)責(zé)任范圍，限于各自的工作范圍和專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，但明知或應(yīng)當(dāng)知道其他債券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)中存在虛假陳述而不予書(shū)面指明的除外。

31.債券服務(wù)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定。信息披露文件中關(guān)于發(fā)行人償付能力的相關(guān)內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償付能力的判斷的，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等債券服務(wù)機(jī)構(gòu)不能證明其已經(jīng)按照法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德等規(guī)定的勤勉義務(wù)謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其存在過(guò)錯(cuò)。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等債券服務(wù)機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)和應(yīng)負(fù)責(zé)任范圍，限于各自的工作范圍和專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，其制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，應(yīng)當(dāng)按照證券法及相關(guān)司法解釋的規(guī)定，考量其是否盡到勤勉盡責(zé)義務(wù)，區(qū)分故意、過(guò)失等不同情況，分別確定其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的法律責(zé)任。

31.責(zé)任追償。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員、債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以及其他債券服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)生效判決或者按照先行賠付約定承擔(dān)賠償責(zé)任后，對(duì)超出其責(zé)任范圍的部分，向發(fā)行人及其他相關(guān)責(zé)任主體追償?shù)?，人民法院?yīng)當(dāng)支持。

32.責(zé)任追償。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者履行同等職責(zé)的人員、債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以及債券服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)生效法律文書(shū)或者按照先行賠付約定承擔(dān)賠償責(zé)任后，對(duì)超出其責(zé)任范圍的部分，向發(fā)行人及其他相關(guān)責(zé)任主體追償?shù)?，人民法院?yīng)當(dāng)支持。

七、關(guān)于發(fā)行人破產(chǎn)管理人的責(zé)任

32.發(fā)行人破產(chǎn)管理人的債券信息披露責(zé)任。債券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序后，發(fā)行人的債券信息披露義務(wù)由破產(chǎn)管理人承擔(dān)，但發(fā)行人自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)的除外。破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)按照證券法及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的要求，及時(shí)、公平地履行披露義務(wù)，所披露的信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。破產(chǎn)管理人就接管破產(chǎn)企業(yè)后的相關(guān)事項(xiàng)所披露的內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償付能力的判斷的，對(duì)債券持有人、債券投資者主張依法判令其承擔(dān)虛假陳述民事責(zé)任的訴訟請(qǐng)求，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

33.發(fā)行人破產(chǎn)管理人的債券信息披露責(zé)任。債券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序后，發(fā)行人的債券信息披露義務(wù)由破產(chǎn)管理人承擔(dān)，但發(fā)行人自行管理財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)的除外。破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)按照證券法及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的要求，及時(shí)、公平地履行披露義務(wù)，所披露的信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。破產(chǎn)管理人就接管破產(chǎn)企業(yè)后的相關(guān)事項(xiàng)所披露的內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，足以影響投資人對(duì)發(fā)行人償付能力的判斷的，對(duì)債券持有人、債券投資者主張依法判令其承擔(dān)虛假陳述民事責(zé)任的訴訟請(qǐng)求，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

33.破產(chǎn)管理人無(wú)正當(dāng)理由不予確認(rèn)債權(quán)的賠償責(zé)任。債券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序后，受托管理人根據(jù)債券募集文件或者債券持有人會(huì)議決議的授權(quán)，依照債券登記機(jī)關(guān)出具的債券持倉(cāng)登記文件代表全體債券持有人所申報(bào)的破產(chǎn)債權(quán)，破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)依法及時(shí)予以確認(rèn)。因破產(chǎn)管理人無(wú)正當(dāng)理由不予確認(rèn)而導(dǎo)致的訴訟費(fèi)用、律師費(fèi)用、差旅費(fèi)用等合理支出以及由此導(dǎo)致債權(quán)遲延清償期間的利息損失，受托管理人另行向破產(chǎn)管理人主張賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。

34.破產(chǎn)管理人無(wú)正當(dāng)理由不予確認(rèn)債權(quán)的賠償責(zé)任。債券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序后，受托管理人根據(jù)債券募集文件或者債券持有人會(huì)議決議的授權(quán)，依照債券登記機(jī)關(guān)出具的債券持倉(cāng)登記文件代表全體債券持有人所申報(bào)的破產(chǎn)債權(quán)，破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)依法及時(shí)予以確認(rèn)。因破產(chǎn)管理人無(wú)正當(dāng)理由不予確認(rèn)而導(dǎo)致的訴訟費(fèi)用、律師費(fèi)用、差旅費(fèi)用等合理支出以及由此導(dǎo)致債權(quán)遲延清償期間的利息損失，受托管理人另行向破產(chǎn)管理人主張賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持。