2021年4月13日下午,上海律協(xié)金融工具業(yè)務(wù)研究委員會(huì)通過線上直播的方式舉辦了“基礎(chǔ)設(shè)施REITs相關(guān)法律熱點(diǎn)解讀”專題講座。講座由委員會(huì)朱峰主任主持,包括委員、律師、金融機(jī)構(gòu)法務(wù)人員等在內(nèi)240余人參加。本次講座由上海漢盛律師事務(wù)所合伙人趙沖律師擔(dān)任主講嘉賓。
趙沖律師首先簡(jiǎn)要地介紹了基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展情況,REITs即房地產(chǎn)投資信托基金,在未推出基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)之前,投資于房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基本都是由證券公司或基金管理公司子公司發(fā)行的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃,這類產(chǎn)品也被稱為“類REITs”。2020年4月30日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》,標(biāo)志著境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)正式起步。隨后,趙沖律師以黔西南州地方電網(wǎng)資產(chǎn)REITs項(xiàng)目為例詳細(xì)介紹了類REITs的交易結(jié)構(gòu),并講解了公募REITs“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施ABS方式”的交易結(jié)構(gòu)以及“集團(tuán)公司+項(xiàng)目公司”的交易模式。
趙沖律師認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有資本金溢價(jià)退出、可獲國(guó)家補(bǔ)助等核心優(yōu)勢(shì),針對(duì)實(shí)踐中國(guó)企、央企推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目時(shí)核心考量點(diǎn),例如資產(chǎn)出表導(dǎo)致管理規(guī)??s水、REITs融資成本和現(xiàn)行融資成本比較等進(jìn)行了講解?;A(chǔ)設(shè)施REITs的法律服務(wù)內(nèi)容主要包括:項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、項(xiàng)目盡職調(diào)查、協(xié)助項(xiàng)目申報(bào)、項(xiàng)目交易文件起草、出具公募REITs項(xiàng)目法律意見書等。項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)主要是針對(duì)REITs產(chǎn)品架構(gòu),即交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組方案以及是否合規(guī);項(xiàng)目盡職調(diào)查中需要重點(diǎn)說明的主要是股東同意轉(zhuǎn)讓的意見以及項(xiàng)目資產(chǎn)(或股權(quán))、附著債務(wù)等其他項(xiàng)權(quán)利(若有)的可處置性。
趙沖律師的講座干貨滿滿,結(jié)合實(shí)踐,就基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目中的常見問題作出了全面、細(xì)致的講解。